2018年中报披露，A股ROE连续8个季度提升，但市场自Q1起便持续下跌，为何出现背离？天风证券最新策略报告从供给侧改革、产能利用率、企业部门流动性等独特视角给出解答。报告指出：净利率提升主要得益于成本端更快下行，供给侧去产能下头部公司产能利用率改善是核心驱动力；ROE未来大概率维持高位，但市场受流动性剧烈变化主导。上半年企业部门流动性遭遇‘釜底抽薪’，非金融A股货币资金增速已从Q1的7.1%回升至Q2的11.2%，叠加中央缓解小微企业融资政策，企业流动性最差阶段或已过去，市场底部正在强化。此外，报告对创业板三季度利润进行测算，提供量化参考。适合A股投资者、策略研究员、基金经理及宏观分析师深度阅读。
2018年中报披露，A股ROE连续8个季度提升，但市场自Q1起便持续下跌，为何出现背离？天风证券最新策略报告从供给侧改革、产能利用率、企业部门流动性等独特视角给出解答。报告指出：净利率提升主要得益于成本端更快下行，供给侧去产能下头部公司产能利用率改善是核心驱动力；ROE未来大概率维持高位，但市场受流动性剧烈变化主导。上半年企业部门流动性遭遇‘釜底抽薪’，非金融A股货币资金增速已从Q1的7.1%回升至Q2的11.2%，叠加中央缓解小微企业融资政策，企业流动性最差阶段或已过去，市场底部正在强化。此外，报告对创业板三季度利润进行测算，提供量化参考。适合A股投资者、策略研究员、基金经理及宏观分析师深度阅读。
2018年中报披露，A股ROE连续8个季度提升，但市场自Q1起便持续下跌，为何出现背离？天风证券最新策略报告从供给侧改革、产能利用率、企业部门流动性等独特视角给出解答。报告指出：净利率提升主要得益于成本端更快下行，供给侧去产能下头部公司产能利用率改善是核心驱动力；ROE未来大概率维持高位，但市场受流动性剧烈变化主导。上半年企业部门流动性遭遇‘釜底抽薪’，非金融A股货币资金增速已从Q1的7.1%回升至Q2的11.2%，叠加中央缓解小微企业融资政策，企业流动性最差阶段或已过去，市场底部正在强化。此外，报告对创业板三季度利润进行测算，提供量化参考。适合A股投资者、策略研究员、基金经理及宏观分析师深度阅读。核心数据:ROE连续8个季度提升;非金融A股货币资金增速Q1 7.1%→Q2 11.2%;产能利用率提升推动成本增速下行。
本报告由天风证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 38。
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适合A股投资者、策略分析师、基金经理、宏观研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、流动性困境、持续提升、ROE等议题。