钢铁行业专题报告：用数据说话，国进民退真相？-平安证券2018

报告摘要

近两年“国进民退”争论激烈，本报告基于钢铁行业2016-2017年翔实数据，从资产规模、成长能力、融资状况、工资税费、环保支出、成本管控六大维度对比国有与非国有钢企。核心发现：国有钢企粗钢产量增速低6.23个百分点，吨钢利润增加额低102.97元/吨，但融资成本增速低0.47个百分点，环保支出增速高10.11个百分点。结论：不存在单纯的“国进民退”或“国退民进”，供给侧改革下两类企业各有优劣。投资建议：推荐宝钢股份（国有龙头）和南钢股份（民营灵活）。适合钢铁行业从业者、投资分析师、政策研究者及关注国企改革的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 资产规模对比
2. 成长能力对比
3. 融资状况对比
4. 工资税费对比
5. 环保支出对比
6. 成本管控对比
7. 结论与投资建议