2018年LNG接收站价值评估报告｜华泰证券公用事业深度研究

报告摘要

2020年中国天然气消费量复合增速超15%，LNG进口量预计从427亿方增至1070亿方（CAGR31%），对外依存度将升至42%。全球LNG供给持续过剩，国内天然气供需紧平衡，LNG接收站作为稀缺资产，充分受益于低成本与高售价的价差及进口放量弹性（产能利用率每增10%，净利润增约6000万元）。华泰证券深度剖析三种商业模式（独立贸易商/纯加工/混合），以中海油珠海站、深圳燃气为例测算IRR达10%~24%，NPV最高51亿元。适合公用事业投资者、能源分析师、燃气公司高管、机构投资者。

📋 报告目录

1. LNG进口为十三五期间支撑我国天然气消费的核心因素
2. 成本端：全球LNG供给充裕价格低位
3. 收入端：本土LNG需求旺盛价格高位
4. LNG接收站估值（三种商业模式）
5. 投资建议与风险提示