2018年4季度经济与资本市场展望｜流动性陷阱现金流为王｜海通证券宏观报告

报告摘要

海通证券最新宏观季报，深度剖析2018年四季度经济与资本市场走势。核心观点：货币超发导致流动性陷阱，现金流成为投资王道。报告回顾了过去20年中国经济与股市的背离，指出举债发展经济的隐忧，强调去杠杆、抑制地产泡沫的必然性。同时对比美国70-80年代转型经验，提出减税与创新是未来出路。关键数据：M2年均增速近20%，GDP增速仅10%，上证综指仍2000多点。适用于投资者、企业财务、经济研究员、政策制定者，把握四季度资产配置方向。

📋 报告目录

1. 举债发展经济与增长隐忧
2. 去杠杆收货币与抑制地产泡沫
3. 基建投资迷失与减税希望
4. 流动性陷阱与现金流为王
5. 美国经验与中国未来