2018年电子行业需求疲弱，营收增长盈利下滑｜国联证券行业点评

报告摘要

2018上半年电子行业营收6160.22亿元，同比增长24.62%，但毛利率与净利率下滑，主因下游需求疲软与产能扩张。报告深入分析营收增长驱动因素（产业转移、汽车电子、物联网等）及盈利下滑原因（供给过剩导致跌价），并研判周期性与成长性子行业分化：功率器件/被动元件/PCB维持高景气，面板/LED供过于求，半导体设计及设备业绩亮眼。投资策略聚焦业绩反转与创新驱动，推荐长电科技、圣邦股份、京东方A等。适合电子行业分析师、机构投资者、产业战略规划人员及券商研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 营收稳步增长，盈利能力下滑
2. 毛利率下降，费用率改善
3. 周期性行业结构分化，成长性行业增速放缓
4. 投资策略，建议关注业绩反转及创新驱动