2018年化工行业1H18业绩报告：子行业分化，在建工程增速回升｜中金公司

报告摘要

2018年上半年化工行业净利润同比增长41%，2Q增速上升至49.4%，子行业分化明显：化肥、氟化工、染料等利润增速超50%，聚氨酯、农药、化纤保持高增长；在建工程同比增长21%，龙头企业资本开支加大。当前化工板块P/E（TTM）仅21.28倍，处于2011年以来历史底部，基金持仓低配。报告详细分析各子行业盈利驱动因素，推荐万华化学、华鲁恒升、桐昆股份、恒逸石化等龙头。适合关注化工板块的投资者、行业分析师及企业管理者，把握环保趋严、油价高位下的景气机会。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩回顾
2. 发展趋势
3. 子行业表现
4. 现金流与投资
5. 估值与持仓
6. 盈利预测
7. 估值与建议
8. 风险提示