2018新能源汽车产业链中报总结：分化持续，龙头集中｜中泰证券

报告摘要

2018上半年新能源汽车销量41.2万辆，同比增长111.6%，抢装效应推动中上游盈利增长。但产业链分化持续，盈利向上游钴锂资源和锂电池端集中，中游电解液、隔膜等环节利润承压。核心数据：CATL装机占比40%，钴资源净利润增速153%，电解液净利润下降61%。行业营运能力减弱，应收款项同比+37%，但投资活动活跃，整车、锂电池等重资产领域扩张明显。适合新能源汽车产业链投资者、行业分析师、企业战略规划及证券研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 新能源汽车市场回顾
2. 产业链上下游盈利分化
3. 行业营运能力分析
4. 资本扩张态势