K12教培行业深度研究：从好未来看城市扩张、集中度提升与在线业务前景｜东吴证券2018

报告摘要

本报告以东吴证券2018年4月发布的教育行业消费升级系列深度研究为基础，聚焦K12教培龙头好未来，剖析其城市扩张策略、品牌壁垒构建及在线业务爆发式增长。核心发现：好未来FY3Q18学员达154万人，同比增长85%；在线业务收入同比增176%；2017年加速下沉至东南沿海二三线城市。报告还揭示行业“两超多强”格局、监管趋严下集中度提升趋势，以及在线教育市场规模预计2019年达2727亿元。适合K12教培从业者、教育投资人、行业分析师及战略规划者阅读，助您把握行业整合与在线崛起机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 好未来：中国K12教培龙头
2. 内容及营销构筑强壁垒
3. 2017年开启新一轮扩张
4. 技术研发及外部投资并举
5. 启示：期待整合，在线崛起
6. 附：好未来盈利情况分析
7. 风险提示