2018年传媒行业分析报告｜业绩内生增长进入瓶颈期，监管政策变化影响深度解析

报告摘要

2018年上半年传媒行业营收2185.36亿元（同比+16.79%），但归母净利润仅298.30亿元（+7.06%），扣非净利润增速骤降至0.45%，内生增长几乎停滞。监管持续收紧（游戏、影视）、叠加贸易战等系统性风险，板块指数下跌33.41%，跑输大盘。报告深入剖析行业增收不增利、盈利能力下滑的现状，并提出“重个股”策略，推荐三七互娱、完美世界、华策影视、光线传媒、分众传媒、视觉中国等具备护城河的龙头。适合传媒行业从业者、投资者、分析师等关注业绩拐点与政策动向的专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 行业整体半年报情况：增速放缓，内生增长乏力
3. 业绩成长性分化明显
4. 增收不增利，内生业绩增长陷入停滞
5. 毛利率与净利率双双下行