2018年节能环保行业环保板块1H18回顾：盈利分化，关注运营类企业

报告摘要

1H18环保板块收入同比增长15.5%，净利润仅增2%，净利率下滑1.78ppt至13.51%，盈利分化显著：环境修复、固废处理增速超25%，而节能减排、大气治理下滑超17%。龙头如光大绿色环保、北控水务业绩优于平均，重运营企业ROE稳定且账期短（固废处臵230天），防守属性强。当前板块估值降至20x P/E，部分龙头仅15x，融资收紧下建议关注现金流充足的运营类公司。适合投资者、环保行业分析师、基金经理、企业高管及政策研究者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 环保板块总体回顾
2. 环保板块收入情况
3. 细分板块业绩分析
4. 发展趋势
5. 估值与建议
6. 风险提示