建筑行业2018年中报总结：去杠杆业绩降速，稳增长基建受益｜长江证券

报告摘要

2018H1建筑行业营收2.14万亿元同增10.78%，但归属净利润增速放缓至11.73%，较上年全年下降18.28个百分点。盈利能力微升：毛利率11.67%（+0.37pct），归属净利率3.31%（+0.03pct）。经营现金流大幅净流出2265.54亿元，净流出增加548亿。子行业分化显著：工程咨询、化学工程收入增长较快，园林产值受资金影响下滑，基建、房建增速放缓。下半年稳增长有望发力，基建产业链或受益。适合投资者、行业分析师、建筑企业管理者、金融机构、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业概览：业绩增速放缓
2. 盈利能力：毛利率与净利率
3. 经营现金流与负债率
4. 子板块分析（工程咨询、园林、装饰、化学工程、国际工程、钢结构、基建、房建、专业工程）
5. 投资建议：稳增长关注基建链