机械行业2018半年报综述：周期复苏在持续，成长依旧但分化｜中银国际深度分析

报告摘要

2018年H1机械行业322家上市公司收入5579.43亿，同比增22.47%，创2011年以来半年报最高收入；净利润370.53亿，同比增13.71%，但毛利率、净利率小幅下滑。周期板块强势复苏：工程机械收入增速48.02%，利润增速91.90%，龙头公司现金流充沛；油服行业由订单复苏转向业绩兑现，已实现扭亏。成长性行业分化显著：面板及半导体设备利润高增，锂电/木工机械增长强劲（净利增速50%/38%），但下游扩产压力大；智能制造利润增速回落至9%，轮胎/制冷/电梯设备增收不增利。铁路设备筑底反弹，轨交零部件量利齐升。本报告适合机械行业投资者、证券研究员、企业战略决策者、行业分析师及关注周期与成长机会的机构，提供细分板块景气度对比和投资方向指引。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体表现
2. 传统周期行业复苏
3. 成长性行业分化
4. 铁路设备筑底反弹
5. 投资观点与风险提示