2018年瑞银全球宏观策略：新兴市场企业债务压力分析 | 信用观点报告

报告摘要

10年后雷曼危机重演？新兴市场企业债务杠杆率已升至历史70-90百分位，中国到期墙尤其高企。本报告由瑞银策略师深度解析：EM企业债务为何在主权压力下保持稳定？核心驱动因素包括油价增长、人民币贬值情绪和中国信贷脉冲。当前企业信用利差对主权利差已触底，但宏观环境峰值已过。报告同时评估美国信用周期，衰退概率仅3.7%（至2019年中）。适合宏观策略投资者、信用分析师、新兴市场投资者及全球投资经理。

📋 核心要点(部分)

1. 简介
2. EM企业债务现状
3. 驱动因素分析（油价/人民币/信贷脉冲）
4. 美国信用周期
5. 结论