环保行业2018年四季度投资策略：信用紧缩与行业变革深度解析｜华创证券

报告摘要

2018年1-8月环保指数累计下跌36.9%，落后大盘20.4个百分点，融资环境偏紧与业绩增速放缓是主因。本报告深度剖析行业低谷下的三大结构性机会：垃圾焚烧处理能力年复合增长约20%，天然气旺季供需矛盾推升气价，火电三因素同步转好。核心内容包括环保商业模式由设备制造转向全面管理、垃圾清运量上升驱动焚烧占比提升、天然气上游涨价逻辑及火电利用小时/煤价/电价同步改善。适合环保产业投资者、证券分析师、公用事业研究人员、企业管理者及政策研究者参阅，把握行业深度变革中的投资机遇。

📋 报告目录

1. 融资环境与行业回调分析
2. 环保产业商业模式演变
3. 垃圾清运与焚烧发电趋势
4. 天然气旺季供需与气价展望
5. 火电三因素转好投资机会