海外云公司启示：SaaS公司如何估值？2018中信证券研究报告

报告摘要

全球云计算市场持续高景气，预计2020年规模超2000亿美元。本报告深度解析海外SaaS公司估值方法，以PS估值为核心，结合Salesforce（上市至今涨34.1倍）、Adobe（转型后涨6倍）、ServiceNow等案例，揭示估值与营收增速、云收入占比、净利润率的关联。总结对国内A股云公司启示：云收入占比和营收增速是关键观测指标，未来估值将分化。适合投资人、分析师、SaaS创业者、企业管理者参考，把握云计算长周期投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 报告缘起
2. 海外经验（SaaS公司估值方法）
3. 对国内市场启示
4. 风险因素
5. 投资策略