2018通信行业半年报：子板块分化显著，重点关注龙头投资机会

报告摘要

2018年通信行业半年报揭示：行业整体ROE持续下滑，毛利率与净利率仍未企稳，但子板块分化明显。主设备商受中兴制裁及4G建设衰退影响承压，光通信边际改善有望在2020年体现；光纤光缆ROE近四年首次下滑，警惕供需宽松下的价格风险；运营商DOU预计2019年下半年达8-9G，关注流量增长放缓对产业链影响；北斗导航维持高增长，军工及行业应用落地助力走出底部；IDC关注核心位置自有公司，零售型需警惕坏账；物联网模组价格竞争激烈，单模已降至50元附近。本报告由方正证券出品，深度解析各子板块财务指标与投资逻辑，适合关注通信板块的投资者、券商研究员及行业分析师阅读，助你把握5G前夜的结构性机会。

📋 报告目录

1. 整体行业趋势与ROE分析
2. 子板块深度解析（主设备商与光通信、光纤光缆、运营商、北斗导航、IDC、物联网模组）
3. 风险提示