2018有色金属行业深度报告：氧化铝与电解铝趋势分析｜中泰证券

报告摘要

本报告深度剖析2018年有色金属行业，聚焦氧化铝与电解铝的供需格局与投资机会。核心发现：铝土矿环保整治导致供给长周期趋紧，矿价年内涨幅超30%；氧化铝受益于成本支撑、海外扰动及采暖季错峰预期三重驱动，涉及产能4855万吨/年（占总产能70-80%）；电解铝成本抬升与淡季去库超预期，2018年全球供需缺口扩至148万吨。投资建议关注氧化铝自给率高的标的如中国铝业、云铝股份。适合有色金属投资者、行业研究员、基金经理、矿业公司高管、证券分析师阅读。

📋 报告目录

1. 铝土矿：供给长周期趋紧
2. 氧化铝：三因素共振驱动
3. 电解铝：成本+去库+格局
4. 投资建议与选股逻辑