2018年8月家电零售数据解读：空调遇冷，龙头配置确定性强｜申万宏源

报告摘要

2018年8月空调内销下滑19.6%，出口下滑9.8%，高基数与渠道库存累积导致19冷年开盘遇冷，但库存去化周期约7.5个月，龙头全年业绩确定性仍强。冰洗量跌价涨，海尔市占率持续提升（冰箱零售额市占率36.8%，洗衣机零售量市占率32.5%）；厨电烟灶下滑，但破壁料理机线下增长44%，吸尘器增长18.7%。报告详细分析了空调上下游、冰洗及厨电小家电的零售与出货数据，并给出投资建议：推荐估值合理的白电龙头（格力电器、青岛海尔）及业绩确定性强的二线龙头（苏泊尔、飞科电器等）。适合投资者、家电行业研究员、基金经理、券商分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1.空调：内外销双双下滑
2. 2.冰洗零售端：量跌价涨，海尔市占率提升
3. 3.厨电和小家电：烟灶下滑，破壁机吸尘器高增长
4. 4.龙头公司竞争优势突出，长线配置建议