18年A股中报“财务显微镜”系列三：“以龙为首”解析头部公司盈利与集中度-广发证券

报告摘要

本报告基于18年A股中报，聚焦“以龙为首”的头部公司财务表现。数据显示，A股行业集中度自2016年显著提升，头部公司盈利远超整体：基金重仓公司中报利润增速31.3%，重点覆盖公司达29.5%，高于A股剔除金融的24.8%。ROE连续8个季度改善，基金重仓公司ROE(TTM)12.3%，重点覆盖公司13.4%，杜邦拆解显示销售利润率与资产负债率提升。报告还筛选出整体盈利回落但头部公司改善的细分行业，如电气设备、机械设备、家用轻工等。适合股票投资者、券商研究员、基金经理、金融分析师及关注A股龙头策略的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、“以龙为首”，构建头部公司财务分析框架
2. 1.1 行业集中度提升，A股头部效应凸显
3. 1.2 构建基于头部公司的财务分析框架
4. 1.3 建立头部公司分析的数据库系统
5. 二、头部公司中报概览：盈利能力远超A股整体