摩根士丹利全球跨资产配置报告：金融危机十周年后市场变迁（2018）

报告摘要

正值雷曼兄弟倒闭十周年，全球金融市场发生了深刻变化。本报告由摩根士丹利策略团队撰写，系统梳理了危机后银行、消费者、主权债与非金融企业的杠杆演变：银行与消费者大幅去杠杆，但主权与公司杠杆攀升。同时，央行政策工具箱虽更丰富，但传统降息空间收窄，财政政策重要性凸显。市场定价方面，银行股和证券化资产价格保守，而公司信贷收益率却比危机前更低，美元估值昂贵且未来避险有效性存疑。交易商资产负债表萎缩或将加大市场波动。适合全球投资者、资产配置机构及金融策略分析师参考。

📋 报告目录

1. 环境变化：银行与消费者去杠杆
2. 主权与非金融企业杠杆恶化
3. 央行政策工具箱与降息空间
4. 市场定价变化：银行P/B与证券化利差
5. 公司信贷与美元估值
6. 交易商资产负债表影响