房地产行业2018年中报总结之利润表｜增收增利表现靓丽｜长城证券

报告摘要

2018年上半年房地产行业增收增利，表现靓丽。样本营收增速达24.9%，创近5年次高；扣税毛利率升至26.9%创新高；归母净利润增速33.5%同样创近5年新高。龙头房企成本管控优势明显，但少数股东损益占比持续提升至超20%。经营性现金流支出占销售收入比重企稳，龙头现金流更平稳。重点公司中万科、保利表现稳健，新城、阳光城增速较快。本报告深度拆解利润表关键指标，涵盖营收、毛利率、费率、少数股东损益等，适合房地产研究员、投资机构及券商分析师把握行业趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年营收及业绩占全年30%-40%
2. 样本公司集中度
3. 业绩增速创近5年新高盈利水平提升
4. 现金流经营支出占销售收入比重企稳
5. 重点公司中报分析
6. 投资建议及风险提示