农林牧渔行业2018年中报总结｜盈利下滑板块分化｜中信证券

报告摘要

2018上半年农林牧渔板块营收2167.25亿元（+9.81%），但归母净利仅67.92亿元（-38.33%），猪价下跌是主因。白羽鸡养殖与宠物食品成为唯二亮点：白鸡扭亏，宠物收入增长41.62%。动保疫苗、饲料、种业均承压，猪周期继续向下但头均市值触底。报告详细拆解畜禽养殖、宠物、动保、饲料、种植链等子板块业绩分化，并给出下半年投资策略（强于大市），重点推荐苏垦农发、圣农发展、益生股份等。适合农业投资者、券商研究员、企业战略决策者、农林牧渔行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 畜禽养殖（猪鸡分化）
2. 宠物
3. 动保疫苗
4. 饲料
5. 种植链
6. 投资策略及风险提示