Salesforce研究报告：营收稳步增长，盈利持续改善｜中信证券2018

报告摘要

全球最大SaaS厂商Salesforce年营收破百亿美元，成为史上最快达此里程碑的软件公司。本报告深入分析其四大业务板块（销售、服务、营销、平台）及订阅模式（收入占比超90%），揭示其在全球CRM市场19.6%的绝对领先份额（远超Oracle、SAP）。当前净利率达10%，PS从2016年7X提升至9X，估值逻辑向盈利能力切换。适合投资人、行业研究员、SaaS从业者及企业高管把握CRM龙头长期价值。

📋 报告目录

1. 公司概述
2. 竞争格局
3. 未来发展
4. 估值逻辑
5. 风险因素
6. 盈利预测