复盘经济危机中消费品类表现：零售行业产业观察系列（招商证券2018）

报告摘要

本报告复盘了1970年代美国滞胀、1980年代末日本泡沫经济、2008年金融危机三次大型经济危机中消费品类的表现，发现必需消费品价格波动远小于可选消费品，其中服装品类波动最小，女装价格波动大于男装；酒精饮料与烟草价格波动平稳，反映危机中消费者对烟酒的高消费意愿。可选消费品中，珠宝钟表、化妆品香水呈现较高价格增长。投资建议关注经济下行期刚性消费强的品类，如服装、酒类、化妆品，以及生鲜、大众食品等必选消费，推荐超市板块。适合零售从业者、投资分析师、品牌运营、经济研究员参考。

📋 报告目录

1. 美国滞胀时期
2. 日本泡沫经济
3. 2008年金融危机
4. 消费品类表现对比
5. 投资建议