煤炭行业2018半年报业绩回顾｜动力煤龙头估值修复机会｜申万宏源

报告摘要

2018年上半年煤炭行业业绩稳步增长，动力煤龙头盈利稳健，估值处于历史低位，叠加高分红、高股息属性，具备修复空间。据申万宏源最新报告，煤炭开采板块2018H营收达4193亿元，同比增长5.34%，净利率提升至11.21%；动力煤子板块表现优于炼焦煤，期间费用率控制良好，资产负债率保持稳定。当前板块ROE仍有提升空间，首推中国神华、陕西煤业。本报告适合机构投资者、行业研究员、基金经理、煤炭企业管理者及关注周期股的价值投资者，提供全面的财务分析和投资建议。

📋 核心要点(部分)

1. 煤炭开采板块股价表现大幅回调
2. 供给侧改革稳步推进关注环保限产
3. 煤炭开采板块整体业绩稳步增长
4. 板块整体业绩向好二季度营收亮眼
5. 盈利能力整体上升动力煤子板块表现较好
6. 期间费用率煤炭开采板块