银行业资产质量十年沉浮录：基于细分行业视角（2018）｜天风证券

报告摘要

核心数据：98年底不良率高达33%，被称为技术性破产；2015年制造业和批发零售业贡献63%不良贷款；1H18住房按揭占比升至26%，对公不良易发行业占比降至20%。报告系统回顾2008-2018年银行资产质量变迁，通过行业拆解不良率因素（不良率与贷款占比），揭示制造业与批发零售业是主要拖累，而住房按揭成为贷款主力显著弱化经济下行压力。案例深度分析中行、农行、兴业风控水平及信贷结构调整。投资策略建议：四大行因房贷占比高（29%-35%）可作为防御配置，进攻选风控优异的股份行（如兴业、平安）。适合银行从业者、金融分析师、投资机构、风控人员、行业研究员。

📋 报告目录

1. 商业银行资产质量变迁
2. 不良率行业拆解（因素与占比）
3. 案例分析：中行/农行/兴业
4. 经济下行与不良生成关联减弱
5. 投资建议：大行防御与优质股份行