2018家用电器行业深度复盘：家电补贴政策十问｜天风证券

报告摘要

2018年9月，中央发布促进消费意见，再度引发市场对家电补贴政策的关注。本报告深度复盘2007-2013年三大补贴政策（以旧换新、家电下乡、节能惠民），从政策背景、受益品类（空调、冰箱、洗衣机、彩电、计算机等）、财政规模（数百亿元）、销量拉动、退出影响及日本环保积分制度等十个维度进行剖析。报告指出，政策短期提振龙头公司股价（格力、美的、海尔），但长期可能透支需求。适合家电行业从业者、投资者、政策研究员及券商分析师参考。

📋 报告目录

1. 事件
2. 第一问：上一轮补贴政策在什么背景下出台？
3. 第二问：哪些品类和公司会受益？
4. 第三问：政府财政需要支出多少规模？
5. 第四问：补贴以什么方式兑现？
6. 第五问：刺激政策对销量拉动如何？
7. 第六问：政策退出后影响如何？
8. 第七问：家电企业欢迎产业刺激政策吗？
9. 第八问：猜想——如果现在出刺激政策会如何？
10. 第九问：日本也曾推行过类似的家电补贴政策？
11. 第十问：怎么看待补贴政策对短期股价的影响？
12. 投资建议
13. 风险提示