中美经济复苏背离：大类资产与A股行业表现｜方正证券2018专题报告

报告摘要

中美经济走势分化如何影响资产配置？本报告梳理了2000年以来中美名义GDP增速的六次背离时期，发现‘中强美弱’时期大宗商品、美国国债及人民币走强，而‘美强中弱’时期美股和中国国债普遍上涨。A股方面，‘中强美弱’时有色、采掘、建材等行业跑赢大盘；‘美强中弱’时食品饮料、休闲服务、银行表现领先。报告同时指出，当前中美经济背离或将延续至2019年，为投资者提供了历史参考与未来展望。适合宏观策略分析师、FOF投资经理、资产配置研究员及对跨境市场感兴趣的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 历史上的中美经济复苏背离
2. 中美经济复苏背离时期货币政策与大类资产表现
3. A股行业表现分析
4. 当前背离的可持续性及风险提示