博弈分母变量：2018年A股策略报告｜华泰证券信号与噪声系列之六十九

报告摘要

2018年4月，华泰证券发布《博弈分母变量》策略报告，聚焦利率回升与金融数据低于预期背景下的A股投资机会。报告核心观点：3月金融数据全面低于预期，M2增速回落至8.2%，社融增量仅1.33万亿元，经济下行压力加大；短期博弈分母端利率变化，关注银行及消费后周期行业；中期看好估值重塑主线，推荐计算机、国防军工等成长板块。博鳌论坛扩大开放引入外资，有望推动A股估值重塑。适合机构投资者、策略研究员、基金经理及关注宏观与市场趋势的金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 利率短期回升下的市场博弈
2. 开工季金融数据低于预期
3. 博鳌论坛坚定扩大开放
4. 短期博弈分母端变量
5. 长期配置估值重塑成长板块