房地产企业现金流怎么看？产业债信用观察系列报告｜光大证券2018

报告摘要

2018年渐入偿债高峰，融资政策与销售环境收紧，房地产企业信用风险如何甄别？本报告由光大证券分析师张旭、刘琛撰写，系统梳理地产板块信用分析框架。核心亮点：1）从资金链出发，分析土地购置、销售回笼、融资偿付三大现金流环节；2）关注企业规模、属性、土地储备及资产负债表稳定性对抗流动性风险的影响；3）结合2015-2019年发行与到期数据，揭示偿债压力时点。适合固定收益投资者、地产行业研究员、信用分析师及金融机构风控人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 综述
2. 地产发行主体的资金链
3. 资金流出—地产投资开发
4. 资金流入—销售
5. 融资和偿付
6. 抗流动性风险能力