2018年华泰证券宏观ABC：为何中美出口不等于美中进口？贸易统计差异与关税解读

报告摘要

特朗普拟对中国商品加征5170亿美元关税，但中国对美出口仅4300亿美元——这一矛盾背后是中美贸易统计的显著差异。本报告深入剖析转口贸易的认定偏差（如经香港转口）以及FOB/CIF计价基础的不同导致的数据错位，揭示美方‘夸大’逆差近625亿美元/年。同时测算后续关税空间：美方仍可加征2670亿美元，中国反制空间仅425亿美元。适合关注中美贸易摩擦的投资者、宏观分析师、外贸企业决策者及政策研究者，助您穿透数据迷雾，把握真实贸易格局。

📋 核心要点(部分)

1. 中美进出口贸易额差异
2. 转口贸易的不同认定
3. 中美计价基础不同
4. 贸易摩擦加征关税空间分析