农林牧渔行业：反弹在6月，紧抱养猪业高ROE、CAGR | 国泰君安2018研报

报告摘要

2018年4月国泰君安发布农林牧渔行业深度研报，指出养猪股反弹将于5月启动、6-7月加速，反弹幅度有望超30%。报告强调环保、资金、土地等门槛提升推动养猪工业化趋势，未来5年大型规模场将迎来高ROE与高CAGR并行的黄金时期。核心逻辑包括：短期猪价季节性反弹（5-8月平均涨幅20%+）、中期底部渐近（当前价格跌破散户现金成本）、长期集中度提升（前五大企业市占率仅5%）。适合农业投资者、养猪企业高管、行业研究员及关注周期股的基金经理。