财政专题系列报告：对标历史，年内基建反弹概率高｜申万宏源

报告摘要

报告回顾2008年以来三次稳基建政策的逻辑与效果，指出基建对政策反应较快，当前宽信用政策推动下，年内基建增速反弹概率高。核心亮点：1）2008年“4万亿”后基建当季走强；2）2011-2012年政策放松1-2个季度后基建反弹；3）2014-2016年基建增速与非标监管紧密相关；4）当前宽信用政策落地，预测年底基建增速反弹至10%左右；5）债市方面，10年国债收益率预计3.4%-4%，年内U型右侧一竖将至。适合债券投资者、宏观经济研究员、政策分析师、金融市场从业者及投资机构参考。

📋 报告目录

1. 08年以来稳基建政策的逻辑和效果如何
2. 2008年政策明确转向
3. 2011-2012年基建投资于政策放松1-2个季度后反弹
4. 2014-2016年基建表现与政策密切相关
5. 当前展望与债市建议