食品饮料行业报告｜白酒调味品高景气，乳品需求回暖-2018-广发证券

报告摘要

2018H1食品饮料行业收入净利润同比增长16.50%和32.18%，白酒、调味品景气度最高。白酒板块高端量价齐升，茅台、五粮液、泸州老窖收入增长38%、37%、25%；次高端如洋河、水井坊等业绩加速；区域龙头顺鑫农业、古井贡酒等超预期。食品板块调味品龙头海天、涪陵榨菜业绩高增；乳品需求回暖，伊利收入增19.26%但费用影响利润。投资建议聚焦高端白酒、区域龙头及食品龙头。适合投资者、分析师、食品饮料企业管理者、行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年H1食品饮料行业景气度回升明显
2. 白酒板块：行业结构性复苏，看好高端次高端及区域龙头
3. 业绩回顾：高端次高端及区域龙头量价齐升
4. 食品板块：调味品龙头业绩高增长，乳品需求回暖
5. 投资建议
6. 风险提示