保险行业深度报告：IFRS9时代险资股票投资新特征｜申万宏源2018

报告摘要

IFRS9于2018年生效，对险资股票投资产生深远影响。本报告深度分析新准则下金融资产分类变革：原AFS资产大量重分类至FVPL，导致业绩波动加剧；而FVOCI资产因高股息、低波动特性成为险资长期集中持股的重要方向。核心数据：中国平安1H18股票类FVPL占比达49.5%，较2017年末增长1041亿元；平安持有工商银行H股87亿股（约417亿元）及汇丰银行13亿股（约741亿元），股息率分别达5.3%和5.9%，远超总投资收益率4.0%。报告还指出未来险资运用趋于积极，股基占比提升空间大，高分红低估值蓝筹股价值凸显。适合保险行业分析师、险资投资经理、金融投资者及券商研究员阅读，把握IFRS9时代险资配置新趋势。

📋 核心要点(部分)

1. IFRS9核心变化
2. 新旧准则对比
3. 对险企业绩影响
4. FVOCI战略意义
5. 险资运用趋势
6. 投资建议