2018年上市券商中报综述：资管收入逆势增长9.5%，关注优质券商边际改善

报告摘要

2018年上半年32家上市券商业绩承压，营收下滑7.7%，归母净利润下滑23.1%，但资管业务收入逆势增长9.5%，主动管理转型成效显现。日均交易额4386亿元持平，IPO规模下降74%，债券承销增长22.5%。自营、投行、资本中介收入分别下滑21.1%、21.9%、30.5%，资管占比升至11%。投资建议关注中信证券、华泰证券等大型优质券商，PB处于历史低位1.2倍，安全边际较高。适合券商分析师、金融投资者、投行从业者、财经研究员等阅读。

📋 报告目录

1. 一、行业环境：交易量总体平稳，投融资活动表现疲软
2. 二、各业务板块分析：经纪
3. 投行
4. 资管
5. 自营
6. 资本中介
7. 三、投资建议
8. 四、风险提示