指标选股三强：ROIC、ROE与股息率，为何ROIC脱颖而出？｜东兴证券2018策略专题

报告摘要

市场风格轮动频繁，行业与主题持续性下降，自下而上选股更有效。本报告深度对比ROIC、ROE和股息率三大财务指标与股价的关系，基于2002-2018年A股数据回归分析。核心发现：ROIC在个股层面与股价相关性显著，且不受财务杠杆影响；ROE相关性随杠杆波动下降；股息率增长率自2006年起持续显示防御性，可有效排除低收益个股。报告提出结合股息率筛选与ROIC主动出击，自下而上甄选高收益优质个股。适合A股投资者、量化策略研究员、基金经理及证券分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. ROIC在基本面指标中显著性最高
2. 三项指标定义及缺陷
3. ROE与ROIC和股息率的回归方法
4. 实证结果分析
5. 结论与投资建议