保险行业2018中报综述｜保障转型深化，边际改善明显-广发证券

报告摘要

本报告基于四家上市保险公司2018年中报数据，深入分析行业业绩与趋势。中报显示内含价值增速4.8%-12.4%，健康险占比持续提升至32.75%，剩余边际成为利润核心来源，但受市场波动影响年化投资收益率降至3.7%-4.8%。产品结构优化推动新业务价值率上升，人力团队规模趋稳。当前行业P/EV仅0.91倍，估值低位，推荐中国平安、新华保险等。适合保险从业者、投资分析师、金融研究者阅读。

📋 报告目录

1. 中报业绩整体符合预期，新单下滑影响明显
2. 产品结构改善，健康险持续发力
3. 剩余边际增长，险企利润核心
4. 市场波动冲击投资端，非标资产缩减
5. 人力团队规模总体维持，行业增员承压
6. 投资建议
7. 风险提示