房地产债券投资策略专题：供给缩量高价企稳，精选行业龙头｜中金公司2018

本报告为房地产债券投资系列第二期，聚焦2018年房地产市场供给缩量、高价企稳背景下的信用债投资策略。核心发现：AAA评级房企利差中位数仅33BP，但极差高达472BP，内部分化严重；AA+及AA评级利差走扩，低资质民企风险加大。报告详细梳理了房企信用资质，强调精选行业龙头，并提示三四线城市风险及高负债民企的再融资压力。适合固收投资者、券商研究员、房地产行业分析师及资管机构参考。核心数据:AAA级利差中位数33BP，极差472BP，债务率超70%，17-18年三四线拿地风险加大。

本报告由中金公司发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 36。

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适合固定收益投资者、券商研究员、房地产分析师、资管机构风控等读者参考。

重点分析了金融投资、中金公司、精选、龙头等议题。