2018年产业债评级下调原因探析｜中游篇｜光大证券固定收益专题

报告摘要

2018年产业债评级下调数量同比减少，但中游行业仍存风险。截至9月9日，中游行业共18家主体被下调评级或展望（2017年同期33家），其中化工行业占9家，成为重灾区；电气设备、电子、国防军工行业信用资质明显改善，未出现下调。报告深入剖析评级下调的四大因素：财务（营业利润恶化、亏损加剧）、经营（行业风险、安全生产）、管理（资产重组、关联交易）及政策（政府补贴变化）。上游原材料价格上涨及安全生产事故频发是化工行业下调主因。本报告为光大证券评级调整系列专题之八，适合固收投资者、信用分析师、行业研究员及债券投资人，助力把握评级调整规律与风险预警。

📋 报告目录

1. 产业债评级下调概况
2. 中游产业债主体评级调整概况
3. 评级下调原因分析
4. 风险提示