2018钢铁行业中报总结｜环保限产下的供需与盈利｜东兴证券深度报告

报告摘要

受益于环保限产与需求韧性，2018上半年钢铁行业营收微增13.3%，利润总额达679.3亿元，同比暴增131.2%，上市公司净利润增速128.3%。供给端高炉开工率大幅下降，但废钢比提升及地条钢表内化使产量仍增6%；需求端地产与制造业稳健对冲基建下滑，钢价普涨10%-23%，成本微增下吨钢毛利飙升75%-300%。运营质量持续改善，现金流好转、负债率下降。下半年环保限产持续，供需偏紧，钢价仍有上行空间，长材行情被看好，推荐三钢闽光、韶钢松山、柳钢股份、华菱钢铁。适合钢铁行业投资者、分析师及产业链从业者。

📋 报告目录

1. 业绩方面
2. 供给方面
3. 需求方面
4. 价格方面
5. 盈利空间
6. 运营质量
7. 下半年展望
8. 投资策略