电子行业深度研究：从人均角度看电子企业｜天风证券2018

报告摘要

本报告从人均角度切入，深入分析电子行业上市公司经营效率与投资价值。数据显示，2013-2017年电子板块人均营收CAGR达13.5%，人均净利润CAGR恢复至4.6%，人均工资与研发投入持续增长（CAGR分别9.0%和10.6%），反映劳动力素质提升及自动化趋势。报告通过对比细分行业可比公司，提出三大投资方向：人均产出高（以人均净利润及ROE衡量）、人均工资高（关注硕博占比及生产人员比例）、人均工资/研发高但利润短期承压的成长型公司。适合电子行业投资者、券商研究员、企业管理者、市场分析师阅读，把握个股α机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 回归公司本质，多维度看电子板块人均指标
2. 1.1 纵向对比：人均创收整体增长，劳动力素质提升
3. 1.2 横向对比：人均水平与所处行业相关
4. 2. 细分行业可比公司人均
5. 2.1 电子制造