农林牧渔行业专题研究报告：贸易争端打出“大豆”牌，影响如何？-2018-中信证券

报告简介

2018年中美贸易争端升级，中国对美豆加征25%关税，大豆供应链面临重构。本报告由中信证券发布，深度分析短期库存替代方案（南美采购、国储抛售、杂粕替代）及中长期减少对美依赖路径（育种改良、扩大南美及俄罗斯进口）。核心数据：2017/18年度大豆缺口约548万吨，美豆价格短期或下跌9%，南美大豆上涨11%，国内大豆现货涨14%。产业链上，大豆育种、农垦、油脂压榨及成本控制强的饲料龙头（如大北农、海大集团）受益，下游养殖承压。适合农业投资者、政策研究者、大宗商品交易员及企业战略决策者。

报告目录

库存+替代，本年度大豆供给无忧、中长期趋势：提单产、增来源，减少大豆对美依赖、价格判断：美豆短空长多、南美大豆两波涨势、产业链的连锁反应：上游受益，下游承压、风险因素、投资建议及估值分析