2018新会计准则下券商减值计提与客户分化深度报告｜投资银行业与经纪业行业研究

报告摘要

2018上半年券商行业营收同比下滑11.9%，净利润下滑40.5%，ROE降至3.5%，资金业务（信用+投资）下滑超40%是主因。本报告深入分析新会计准则（I9）对券商资产减值和客户结构的影响：A+H券商FVTPL占比提升3-10pct，预期减值模型暴露质押风险，龙头券商计提充分、风险准备比例达0.8-1.5%；牌照业务竞争平稳，机构客户保证金逆势增长20.8%，客户储备成关键差异。适合金融从业者、券商分析师、投资者及风险管理人士，把握减值计提趋势与行业分化机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 资金业务下行压力致使行业盈利下滑
2. I9之下券商资产减值计提的正在进行时
3. 牌照业务竞争相对平稳客户结构差异开始影响收入
4. 破净与ROE提升两大困境下的边际优化和未来展望