空调行业成长性分析：渠道弹性与一户多机驱动长期成长 | 2018年研究报告

报告切入市场对空调行业短期零售下滑及地产调控的担忧，通过定量情景测算证明龙头业绩确定性无忧。核心亮点：1）通过渠道库存与出货节奏推演，论证格力等龙头全年业绩无需下修；2）复盘日本地产崩盘后空调普及史，揭示一户多机属性是需求核心驱动力；3）国内保有量低位+更新升级趋势良好，行业远未触及天花板。适合家电行业投资者、分析师、基金经理及企业战略规划者，助您理性把握短期波动与长期成长逻辑。核心数据:2018H1内销同比增速40%以上;7月零售增速转负;日本地产崩盘后空调普及历史。

本报告由光大证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 29。

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适合家电行业投资者、行业分析师、基金经理、家电企业高管等读者参考。

重点分析了消费零售、渠道弹性、成长性、空调等议题。