2018年社保基金超额收益来源：衍生策略与组合研究｜莫尼塔报告

报告摘要

报告基于上市公司中报数据，深入剖析社保基金持仓及其衍生策略。社保基金自2008年以来（除当年外）历年投资回报率均为正且稳健，展现了优秀机构投资者的不对称优势与选股能力。报告复原40多个社保组合收益率曲线，进行业绩归因，揭示组合间行业偏好、持股时间、胜率及盈亏比差异。核心策略包括：跟随绩优组合调仓、寻找社保套牢个股、关注抱团标的、押注历史选股能力强的组合再买入。通过构建简单跟随、套牢股持有等策略，发现部分组合的跟随收益甚至超越组合本身。适合投资经理、策略研究员、养老金管理者、金融分析师等深入理解社保基金投资逻辑，把握超额收益机会。

📋 报告目录

1. 复原社保收益率曲线
2. 三种类型的绩优组合概览
3. 绩优组合的举例及行业配置
4. 简单跟随策略