2018年证券行业中报综述｜券商盈利低谷，投资交易分化

报告摘要

2018年上半年A股32家上市券商合计营收1219.4亿元，同比下滑7.7%，归母净利润340.2亿元，同比下滑23%，行业年化ROE降至3.54%创新低。资本市场低迷导致自营、投行、利息净收入大幅下滑，仅资管业务微增9.5%。但中信证券(增速12.96%)、中金公司等龙头逆势增长，核心驱动力来自债券投资及场外期权等衍生品交易，传统业务集中度也持续提升。股票质押风险升级，减值损失同比增87%，行业供给侧改革加速资源向头部集中。适合券商分析师、基金经理、投行从业者、金融监管人员及投资者阅读，深度解析行业盈利低谷下的结构性机会与风险。

📋 报告目录

1. 行业整体业绩下滑原因
2. 龙头券商逆势增长分析
3. 股票质押风险与未来关注
4. 投资建议与风险提示