证券行业2018年半年报综述｜业绩分化加剧，龙头券商优势凸显

报告摘要

2018上半年，31家上市券商营收1164亿元（同比-7%），归母净利润335亿元（同比-22%），业绩分化显著。龙头券商凭借客户结构、资产配置及资金成本优势表现更优，而信用业务风险可控、自营亏损被平滑。政策边际转暖，市场增量资金积极布局，板块估值仅1.24倍PB处于历史底部。本报告深入分析业绩分化原因、资产规模变化、风险缓释及投资机会，推荐中信证券。适合证券行业分析师、投资者、金融从业者及投资机构参考。

📋 报告目录

1. 业绩表现分化加剧
2. 盈利能力龙头更优
3. 资产规模与结构变化
4. 负面担忧逐步缓解
5. 积极因素增多
6. 投资建议与风险提示