2018年四季度利率债投资策略：债牛短期受阻，调整就是机会-海通证券

报告摘要

2018年三季度已去，债牛是否延续？海通证券最新研报指出，经济下行压力显现，GDP增速回落至6.7%，名义GDP增速降至9.8%，社融增速回落拖累经济。通胀短期回升但长期趋降，政府融资托底但社融下行难改。宽松周期再现，货币利率低位，但利率债供给高峰短期扰动市场。结论：债牛短期受阻，但调整即机会，建议逢低布局。本报告详细分析经济、政策与供需面，适合债券投资者、机构投资者及宏观研究员把握四季度利率债投资节奏。

📋 核心要点(部分)

1. 经济下行压力，通胀短升长降
2. 政府融资托底，社融下行难改
3. 宽松周期再现，货币利率低位
4. 利率供给高峰，短期扰动债市
5. 债牛短期受阻，调整就是机会