2018钢铁行业景气度研究：宏观、供需及上市公司维度分析｜申万宏源

报告摘要

本报告从宏观、供需、上市公司三个维度系统刻画钢铁行业景气度，构建量化指标为行业配置提供依据。核心亮点：①通过表观供给/需求与潜在需求增速合成供需景气度指标；②选取净利润(TTM)、单季销售毛利率、单季ROE、营业收入同比四个财务指标标准化合成上市公司景气度；③从利率、经济增长、货币供应、信心指数四维度筛选8个宏观指标构建宏观景气度；④实证发现供需景气度领先宏观景气度与上市公司景气度，最终加总得综合景气度。适合券商研究员、基金经理、钢铁产业链从业者及量化投资人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 钢铁行业景气度研究框架
2. 供需景气度逻辑图
3. 表观供给与表观需求分析
4. 下游终端行业用钢量占比
5. 房地产行业指标与表观需求相关性
6. 机械行业指标与表观需求相关性
7. 汽车行业指标与表观需求相关性
8. 潜在需求增速与表观需求对比
9. 上市公司景气度指标构建
10. 宏观景气度四维度